主页> 股票>美股>

美股冲击新高需要迈过这道坎

今年以来,在美联储暂停加息、中美经贸磋商持续推进等多重利好因素推动下,美国股市高歌猛进,纳指年内涨幅超过20%,如今三大股指距离历史高点仅剩1%左右的距离。

image.png

美国一季度GDP或有惊喜

今年年初的恶劣天气及史上最长联邦政府停摆一度让美国一季度GDP前景蒙上阴影,3月初美债收益率倒挂也让有关美国经济再陷衰退的担忧甚嚣尘上。不过近期美国经济数据整体良好,就业市场也较为稳定健康。

美国商务部18日公布的数据显示,美国3月零售销售环比增长1.6%,创2017年9月以来最大增幅。同日美国劳工部数据显示,4月13日当周初请失业金人数为19.2万人,继续刷新1969年以来新低。由于消费占美国经济产出的70%左右,零售销售超预期意味着美国经济动能依然强劲。

高盛和摩根大通已经将美国一季度GDP增速预期上调至2.4%和2.9%,亚特兰大联储GDPNowcast模型显示美国一季度经济增速为2.8%。目前经济学家对美国一季度GDP年化增速预期区间在2.0%~2.5%,与去年四季度2.2%相差无几。

中金公司宏观分析师张梦云在研报中指出,在美联储迅速转向鸽派、金融条件转松后,核心零售今年一季度环比年化增速2.6%,相比去年4季度的0.7%显著反弹,美国的消费动能正在迅速企稳。

当然,并非所有数据都意味着美国经济将走上快车道,法国外贸银行股份有限公司经济学家拉弗格纳认为,美国制造业依然面临巨大挑战,最新公布的4月Markit制造业PMI指数及3月工业产出均令人失望,波音停飞及减产对经济的影响还有待观察。凯投宏观高级经济学家亨特认为,考虑到财政刺激效应的减弱及美联储政策的滞后效应,未来几个季度美国GDP增速很可能回落至2%以下。

科技股能否更进一步

作为美股目前权重最大的板块,科技股的表现对美股走势的影响举足轻重。经历了去年四季度的动荡,科技股今年再次卷土重来,板块涨幅22%遥遥领先,同期美国三大指数涨幅在13%左右。FAANG五巨头中,身陷监管较去年底低点反弹近40%,奈飞大涨31%,苹果上涨26%,正再次逼近1万亿美元大关,亚马逊和谷歌同期涨幅也接近20%。

亚马逊25日将公布财报。根据去年四季报的展望数据,今年第一季度企业营收为560亿美元到600亿美元之间,同比增长10%到18%,增速进一步下滑,营业利润区间23亿美元到33亿美元。北美地区业务及云计算收入值得重点关注,2018年亚马逊北美业务营收增长156%,是盈利增长的主要推动力之一,云计算业务去年收入增长46.9%,至256.6亿美元,为企业实现全年利润突破100亿美元立下汗马功劳。

微软的财报公布日期较亚马逊提前一天,其最新市值已升至全球第二,仅次于苹果。通过架构调整,如今微软已经成为一家专注于云计算、操作系统和业务生产力软件的企业。去年四季度微软智能云服务收入达94亿美元,同比增长20%,约占总收入近三成,其中Azure业务收入增长76%,因此一季度微软云服务业务能否继续强劲增长则是一大焦点。

image.png

波动性低迷或藏隐患

波动性是股市的重要特征之一,长时间的低波动率往往蕴藏着风险。以标普500指数为例,4月以来每天的涨跌幅都在1%以内。近17个交易日中该指数高开15次,开盘累计涨幅97.9点,收盘上涨87.8点,也就是说近期股指全天交易主要是在盘前涨幅的基础上“吃老本”。

随着美国股市的波动性下降,芝商所CBOE“恐慌指数”持续回落,截至18日收盘报12.09,较去年高点回落2/3。这可能并不是一个好信号,2018年2月和10月,美国股市曾两次出现大幅下跌,调整前VIX都曾徘徊于低点附近。

与波动性低迷呼应的是成交量萎缩和技术指标背离。4月5日非农就业报告公布当天,纳斯达克、纽交所及其附属机构当天股票总换手量61.58亿股,创下年内第二低成交量,4月15日美股交易量再次刷新年内新低。美银美推动股票等风险资产上涨的一个关键力量——流动性正在接近顶峰,随着美联储货币政策转向对市场的支持作用逐渐消散,美股面临见顶压力。

技术指标方面,相对强弱指数RSI等传统指标持续高位钝化,衡量资金流向变动的关键指标ChaikinMoneyFlow明显背离,也在暗示涨势或接近尾声。目前标普500指数未来12个月动态市盈率已经升至17倍,不仅高于历史均值15.5倍,距离公允价值17.4倍并不遥远,这也限制了股指的上涨空间。

编辑:会飞的鱼

1 2 下一页

文章来自:

大家都在看

相关推荐